进口煤将取消零关税 分析称国产煤价格优势将凸显


 发布时间:2020-10-19 19:14:01

薛涛 国务院日前印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)。有分析认为,这份被市场称为“新国九条”的《意见》对中国资本市场的发展进行了全面设计,将在未来若干年内指引中国资本市场的发展方向。近年来,在政策的推动下,环保产业逐渐受到社会资本关注。但是,2012~2013年,节能环保产业VC/PE投资案例数量和规模连续两年下滑,这样的反差体现了资本市场自身问题对环保产业投融资需求的消极影响。新“国九条”将在指导中国资本市场全面升级的同时,为环境企业发展注入了新活力,对于中小环境企业有特殊意义。作用一:鼓励公平并购,提高行业集中度 新”国九条”提出,要促进资本形成和股权流转,更好的发挥资本市场优化资源配置的作用。

第七条规定,“要拓宽融资渠道,丰富并购支付方式;实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。”这将破除市政公用及环保行业的地域性分割、专业性分割、所有制分隔3大阻碍,鼓励资本流转,有助于提高环境行业集中度。而第二十一条提出的“要便利境内外主题跨境投融资,扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围,提高投资额度与上限”。这将促进国际资本在市政公用行业和环保行业并购中的参与和助推作用,也为中国环保企业“走出去”提供了好机会。新“国九条”鼓励公平并购的这些措施,将打破市场和行业分割,促进行业并购和资本跨境流动,提高我国环境产业资本的流通,有利于重资产型环境企业继续扩大规模,也有利于不同属性资本之间的融合。

作用二:为环保行业提供更广泛融资渠道 新“国九条”提出要积极发展债券市场,统筹推进符合条件的资产证券化发展。通过资产证券化方式可以在不改变产权所有制的前提下获得融资,这为市政公用行业和环保行业了拓展融资渠道,尤其符合具有较高运营水平的市政公用行业和环境服务业企业。这样的企业有稳定现金流和固定资产,如某些一、二线城市所属的大型专营水务集团,可以在不以TOT形式卖掉污水处理厂、不打破其运营管理完整性的情况下获得融资。新”国九条”还提出,支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资,这对于市政和环保行业是一大利好。全国社会保障基金的特点为有长期稳定收益,与市政和环保领域投资相符合。

这些领域的收益虽低却较为稳定,资金额较大。以前,一直受制于没有相关投资渠道。新“国九条”的这一规定预示着这一通道即将开启,未来将有更宽的对接模式,比如吸引社保资金投入到环境领域来。作用三:推动新三板发展,利好环保技术类中小企业 由于我国的环境问题比较复杂,中小环保企业的创新也比较活跃,他们一直在环保行业占据了主要的份额;但一直受制于民营企业融资难、PE/VC退出通道不明显、上市之路异常狭窄等原因,影响了一些拥有较好原创技术的科技型环保企业发展。新“国九条”提出,要促进资本形成和股权流转,更好发挥资本市场优化资源配置的作用;积极稳妥推进股票发行注册制改革。

随着股票发行注册制推进,创业板身段降低,整个二级市场的估值体系将发生巨变,一、二级市场的估值断层将逐步弥合,专业的投资人可能更愿意到稍微早期一点的新三板(主要针对中小企业的全国性非上市股份有限公司股权交易平台)寻找高成长公司。PE/VC等风险投资在中小型环保企业未来的退出通道打开,对于其发展有很大利好。“鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业”的规定将使中小环保企业受益,这同时增加了PE/VC对中小环保技术企业的退出可能性,提高了其投资热情。新“国九条”更具有为中国经济转型服务之意蕴,市政、环保领域资金需求量较大,在地方政府负债累累的情况下,只有通过股市、债市、社保基金、混合所有制、PPP等混合作用,各方联手,才能解决这个问题。

(作者为中国水网研究院执行院长)。

昨天“两桶油”再次搅局,使得本就摇摇欲坠的沪指昨天盘中跌破了1984点前期低点。好在地产银行等权重板块奋力护盘,沪指尾盘跌幅收窄。最终,沪指报1997.69点,跌3.46点,跌幅为0.17%,成交793亿元;深指报7217.02点,涨4.45点,涨幅为0.06%,成交1078亿元;创业板指报1399.27点,涨0.25%,成交245亿元。■盘面 沪指探7个月来新低 沪深股指开盘后一度冲高,但是好景不长,10点30分后双双跳水,沪指午后更是跌破前期1984低点,最低探至1974.38点,创出7个多月来的新低。之后两市探底回升,深指率先翻红。相比之下,市场中另一个重要风向标,创业板指昨天宽幅震荡,振幅接近3%,尾市翻红。

盘面上,权重股表现出现两极分化,其中地产和银行板块竭力支撑大盘;而暴力哥这次不再护盘,中石油和中石化反向“暴力”砸盘,中石化盘中大跌7.5%,尾盘两桶油分别下跌2.20%和4.79%。此外,油改、网络彩票、互联网金融、在线教育等概念股出现大幅杀跌。不过,特斯拉概念午后迅速崛起,万向钱潮、佛塑科技等涨幅均超5%。■解读 对市场不必过分悲观 面对本周市场连续跳水,昨天盘中更是跌破1984低点的局面,长信基金策略分析师毛楠认为,连续大跌在预期之内,主要原因是受周末经济数据影响。对经济基本面的担心带来了市场风险厌恶程度的增加。不过,对市场中长期的判断,仍坚持中性偏乐观的态度。

具体分析如下,首先,市场的流动性未到出现大拐点的时候。其次,单月贸易逆差不必过分悲观,2003年1月和3月、2004年2月、2010年3月、2011年2月、2012年2月、2013年3月均出现过明显的月度贸易逆差;同时,目前国内经济本身内需的动力充足。第三,政府政策已有所考虑,前期人民币双向小幅波动和通胀读数较低的环境,已为货币政策预留了较大空间。■策略 关注业绩增长成长股 毛楠强调,上述因素就是为什么在指数下跌的过程中个股的赚钱效应依然很强。具体到投资策略上,建议投资者把握两个主线:以新能源、移动互联网为代表的新兴产业板块;与地产等相关的强周期行业在底部估值背景中的表现机会。

广发新动力拟任基金经理刘晓龙表示,在经济弱势局面与改革推进的博弈下,市场继续上演震荡行情,同时也导致了市场热点的轮动和风格的快速切换。立足当前时点,从概率上来看,低估值中等增速类股票的胜算更高。他认为,短期来看,业绩增长确定性较为明确且有一定安全边际的成长板块仍具有上升空间。长期来看,改革红利释放下符合经济结构转型的优质成长股具有长期成长性。现阶段的新动力包括传统产业的改造升级、新兴产业的崛起、新型城镇化、区域经济协调发展、内需拉动等。

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