仅两成多获正收益 QDII基金分散风险功能不理想


 发布时间:2020-11-01 09:46:27

今年以来,以创业板为代表的成长股整体涨幅巨大,重仓这类股票的基金赚得盆满钵满。今年业绩较好的基金经理认为,下半年整体经济环境仍不容乐观,周期股难有趋势性机会,而经历过中报和三季报的业绩考验后,成长股行情会出现分化。流动性趋紧 三季度经济走弱概率大 从已公布的半年报看,基金经理对未来经济普遍持偏负面观点。汇丰晋信低碳先锋基金经理刘辉在半年报中表示,展望三季度,对于宏观经济走势的判断仍相对谨慎。在地产调控趋严的背景下,地产交易量将会出现回落,其对经济的拉动作用将会趋弱。此外,三季度宏观流动性状况也会相对平淡,因此三季度经济走势偏弱的概率较大。

长盛电子信息产业基金经理王克玉表示,二季度以来,经济发展进入一个新的阶段,经济转型期的特征更加明显。对目前社会普遍关注的地方政府债务、银行体系资金流转等关键问题,政府已开始果断行动,会对宏观经济运行造成中短期持续性影响,同时也为经济的长期健康发展打下良好的基础。易方达科讯基金经理宋昆认为,出口增速下滑、居民消费增速下滑,经济增速下滑的趋势已较为明确。中国再次实施大规模经济刺激的可能性不大,投资拉动经济的空间有限。此外,美元升值、国内清理影子银行等将使国内流动性相对紧张。富国基金总经理助理、研究部总经理朱少醒认为,下半年的货币政策会较上半年趋紧,实体经济增速有继续下行风险。

下半年通胀会处于可控的水平之下,企业盈利有较大压力。成长股面临业绩考验 展望三四季度,基金经理普遍认为,进入验证期的成长股将面临较大压力,走势分化,周期股难以出现趋势性机会。上投摩根新兴动力基金经理杜猛表示,上半年证券市场下跌是多重原因造成的,深层次原因在于中国当前处于经济转型的重要时期,传统经济增长模式从中长期看已无法继续刺激和强化,而这类行业的公司在A股市场占比很高,投资者对其增长前景很难再有乐观情绪,市值占比下降是中长期趋势。汇丰晋信科技先锋基金经理曹庆认为,传统产业受制于经济增速下滑和行业不景气,难以出现趋势性机会;而上半年新兴产业个股涨幅巨大,个股估值较高,投资吸引力有所下降,预计未来成长股会继续分化。

汇丰晋信低碳先锋基金经理刘辉也表示,投资重点放在符合经济转型方向的产业上,同时回避周期性行业可能带来的风险。摩根士丹利华鑫卓越成长基金经理钱斌认为,随着中报的披露,成长股盈利将进入验证期。由于当前成长股股价已隐含了高增长预期,中报或许将引发成长股分化。IPO重启预期加上限售股解禁,可能会给创业板带来较大的压力。但IPO重启通常不会改变市场基本面趋势,真实成长的公司将会持续战胜市场。在宏观经济疲弱情况下,盈利良好、成长潜力较大的公司依然是投资者偏好的标的。今年以来业绩排名第一的中邮战略新兴产业基金经理厉建超认为,上半年医药板块和创业板整体涨幅巨大,三季度面临IPO重启带来的供给冲击,部分股票涨幅已透支了今年的业绩增长,预计相关股票三季度很难取得很高的超额收益。

但经济复苏的动力仍然存在,短期涨幅过大股票调整到位后,仍将震荡向上。下半年将精选业绩增长前景良好且被相对低估的个股,符合经济结构转型的高成长战略新兴行业是主要投资方向。证券时报记者 邱玥。

-30.81,-1.12%)较面值下跌16.18%,银华中证等权重90基金较面值下跌15.5%,国泰上证180金融交易型开放式指数基金(ETF)较面值下跌15.93%,诺安上证新兴产业ETF较面值下跌14.5%。此外,富国上证综指ETF、泰信中证200、博时深证基本面200ETF、招商深证TMT50ETF、景顺长城中小盘等基金的净值跌幅也超过10%。随着次新基金大面积跌破面值,近期成立的新基金建仓变得谨慎,建仓速度放缓。截至9月9日,9月份已成立了7只偏股基金。其中,建信深证基本面60ETF及其联接基金、农银汇理策略精选、金鹰策略配置等次新基金的净值均在1元面值附近,与近期市场的波动相比,这些基金的股票仓位明显不高。此外,8月份成立的12只偏股基金中仅有国泰事件驱动面值为1.002元,其他11只基金净值均在面值之下,不过这11只基金净值较面值的下跌幅度并不大。

数据显示,截至9月9日,嘉实深证基本面120ETF单位净值为0.9746元,易方达资源行业单位净值为0.997元,富国低碳环保单位净值为0.989元,而从8月份以来至9月9日,沪深300指数下跌了7.44%,因此,8月份成立的次新基金净值跌幅要远小于沪深300指数的跌幅,这从侧面说明了8月份成立的次新基金的股票仓位也不高。今年次新基金的萎靡表现使人联想到了2008年。2008年由于A股市场不断下跌,次新基金也成批跌破面值。面对当时的不利局面,广发核心精选、博时特许价值等次新基金也选择了尽可能缓慢地建仓。

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