拓宽融资渠道 券商次级债发行松绑


 发布时间:2020-10-19 20:08:55

证监会今日发布通知鼓励证券公司进一步补充资本,其中明确指出,风险覆盖率低于200%或者流动性风险监管指标低于120%的证券公司,要求其杠杆倍数不得超过5倍,同时将暂停受理其创新业务试点申请。为落实“新国九条”和证监会《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》(证监发〔2014〕37号)的有关要求,中国证监会近日下发通知,鼓励证券公司多渠道补充资本,并清理取消有关证券公司股权融资的限制性规定。主要是: 一是要求各证券公司重视资本补充工作,通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本,确保业务规模与资本实力相适应,公司总体风险状况与风险承受能力相匹配。二是鼓励符合条件的证券公司IPO上市,取消“较强的市场竞争力”和“良好的成长性”两项额外审慎性要求,并简化有关程序,提高IPO上市监管意见书的出具效率。

三是适当降低持股5%以上入股股东及信托公司、有限合伙企业入股证券公司的要求,并对入股股东长期投资规模不再做出要求。四是鼓励证券公司通过利润留存补充资本,并支持证券公司探索发行新型资本补充工具,如优先股、减计债、可转债等。此外,为强化资本约束,防范风险,对于资本实力不足、风险覆盖率(净资本比风险资本准备)低于200%或者流动性风险监管指标低于120%(2015年6月30日前低于100%)的证券公司,要求其杠杆倍数(总资产比净资产)不得超过5倍,同时将暂停受理其创新业务试点申请,以确保业务创新发展与公司抗风险能力的动态平衡。(中新网证券频道)。

全球最大的上市对冲基金公司Man Group Plc表示,世界范围的债务泛滥正在提高债券购买者的风险。彭博汇总数据现实,全球各地的企业今年已经发行超过2万亿美元的债券,较去年同期劲增55%,并且创下纪录新高。随着Covid-19疫情对全球经济的严重破坏,政府和州相关机构今年也筹集了1.6万亿美元来资助刺激性支出,这是2009年以来的最高水平。Man Group旗下Man GLG的投资组合经理Lisa Chua表示,“在3月份市场大跌后,由于投资者以更低的估值增持风险资产,因此需求很容易吸纳供应,但我们认为现在可能接近一个临界点。” Man Group加入了其他大型基金如Oaktree Capital Management的行列,警告在急剧上涨之后,市场可能会转向。

自3月份以来,美联储公布了包括购买公司债券在内的前所未有的步骤,从美国股票到垃圾债券的各类风险资产都已经大涨。彭博巴克莱指数显示,新兴市场高收益率债券在6月份的回报率仍然高达4.2%,尽管低于此前一个月的6.6%,后者是十多年来的最大增幅。Chua表示:“我们认为目前的估值已经反映了很多利好消息,”美联储等央行的支持措施已经被市场所消化。

在今年“债强股弱”的市场,谁又能够领跑债券投资?近日,德圣基金研究中心公布的前三季度债券基金业绩盘点显示,南方、富国、工银瑞信等三家公司旗下的债券基金,分别以9.07%、7.81%和7.6%的加权平均净值增长率夺得前三名。根据最新公布的基金三季报数据,记者发现,在债市的调整中没有及时把杠杆降下来,是造成三季度不少债券基金出现亏损的主要原因。但富国旗下债券基金却在三季度普遍降低了杠杆水平,显示了该公司对于债券市场较高的预判能力。据《证券时报》。

中国人民银行、香港金融管理局决定同意中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统开展香港与内地债券市场互联互通合作(以下简称“债券通”)。“债券通”正式启动时间将另行公告。通告指出,“债券通”是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券的机制安排。初期先开通“北向通”,即香港及其他国家与地区的境外投资者(以下简称境外投资者)经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场。未来将适时研究扩展至“南向通”,即境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排,投资于香港债券市场。

通告强调,“债券通”是中央政府支持香港发展、推动内地和香港合作的重要举措,有利于巩固与提升香港国际金融中心地位,有利于稳步推动我国金融市场对外开放,有利于境外投资者拥有更多的投资渠道,有利于香港的长期繁荣稳定。通告称,“债券通”遵循两地债券市场的相关法律法规。“北向通”遵守现行内地银行间债券市场对外开放政策框架,同时尊重国际惯例做法。“北向通”投资者和交易工具范围均与人民银行相关公告规定的范围保持一致,通过两地基础设施机构之间合作互联,境外投资者可以更加便捷地投资内地债券市场、配置人民币资产和进行相关风险管理。“北向通”没有投资额度限制。通告表示,香港与内地债券市场监管机构将各自采取所有必要措施,确保双方以保障投资者利益为目的,在“债券通”下建立有效机制,及时应对出现的违法违规行为。

香港与内地债券市场监管机构将签订监管合作备忘录,建立健全监管合作安排和联络协商机制,维护金融市场稳定和公平交易秩序。通告透露,香港与内地基础设施机构应当按照稳妥有序、风险可控的原则,积极推进“债券通”的各项准备工作,在完成相关规则和系统建设、回应市场参与者实际需求、获得相关监管许可及其他所有必需的工作准备就绪后,正式启动“债券通”。“债券通”正式启动时间将另行公告。

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