桂浩明 :期指多品种深度贴水现象应警惕


 发布时间:2020-10-20 17:48:55

沪指明显受压60日线,收出阴十字星。《每日经济新闻》记者注意到,在股指期货上也出现了一些微妙的变化:主力合约IF1406升水有所升高,而 “空军司令”中信期货也由上周五的减空单变为增空单。主力合约贴水略增 昨日,沪指与沪深300指数均受压60日线。从股指期货来看,主力合约IF1406以2147.4点高开后发力上扬,一度上破2160点,但风向也就此发生转变,虽然该合约尾盘出现反弹,但2148.2点的收盘价仅较开盘微涨0.8点。《每日经济新闻》记者注意到,中金所公布的数据显示,昨日期指4合约总持仓量达15.59万手,持仓高度再次攀升,多空双方博弈愈演愈烈。多空持仓前20名席位昨日在IF1406合约上增加635手净多单,从中金所公布的主力席位持仓数据上来看,“空军司令”中信期货席位昨日净空单为1.7万手,已经连续第三个交易日出现下滑;海通期货席位净空单4915手也较上一交易日减少684手;国泰君安席位净空单1696手,已较5月22日4044手减少了58%。记者同时注意到,昨日IF1406合约贴水7.78点,较5月23日5.21点的贴水幅度微增。中信期货净空单虽然连续下滑,但该席位上周五减仓1182手,昨日已变为增仓273手。

研究员:短期利好因素更大 针对昨日盘面,中信期货研究员刘宾对《每日经济新闻》记者表示,近两周并无明显利空消息,IPO问题已明朗化,房地产地方性放松预期较强,6月也不太可能重现流动性紧张,短期看偏多因素更大。广发期货研究员范世坤对记者表示,在沪指2000点位置,政策护盘力度较大,市场流动性回暖,而上周所公布的经济数据向好,说明经济二季度正重新企稳。但也有期货市场人士称,昨日期指总持仓不降反增,说明在众多已公布和潜在的利好面前,空头并未完全退却,后市行情依然存在一波三折的可能,指数大级别的趋势行情依然不够明朗。

国泰君安期货研究所:股指期货主力合约IF1401合约基差重心继续上移,正向期现套利机会较多,投资者可以继续介入。跨期价差方面,期指四合约间价差波动依然保持平稳运行,均值回归型统计套利策略继续有效。基差方面,主力合约基差成交分布继续向上倾斜,但幅度明显缩小,基差高位与低位成交比为1.014,这意味着股指期货基差短期内维持强势的概率比较大,同时考虑到主力合约基差与其价格的负相关关系,该指标显示期指短期内继续走低的可能性比较大。资金动向上,IF1401合约增仓4838手至100211手,收盘后4个合约总持仓增加6092手至128397手。盘后中金所数据显示,多空主力双方都大幅加仓,多方加仓力度相对更大,净空持仓下降。日内基差分时数据分析与盘后持仓在指向上出现了背离,这意味着期指短期内维持弱势震荡的可能性比较大。多空纠结 短线期指或维持震荡 上海中期期货研究所:从期指日内持仓变化来看,期指走势基本由空方主导。

期指日内增仓下行,直到主力合约跌至2280点附近。相较而言,现货指数下跌幅度更大,从而导致期指升水水平进一步扩大,尤其是期指尾盘的小幅拉升,令期现收盘价差超过28点,表明虽然股指处于明显空头格局。不过期指收盘持仓明显回升,空头势力的回归将对盘面形成较大的压制。央行暂停逆回购操作,虽然市场短期资金利率依然小幅回落,但市场对资金面状况持悲观态度,尤其央行坚定的偏紧的货币态度,打压了市场做多信心。(李辉 整理)。

至今已有一年,截至昨日累计跌幅已达44.51%,股指期货市场也同步持续走低。但情形正在发生变化。3月以来,股指期货基本维持区间震荡态势,市场在横盘中迷失,希望也在绝望中酝酿。不少业内人士向中国证券报记者表示,其开始中长线看好股市,6月重大事件落地后,股谚“五穷六绝七翻身”有望再度得到验证。股指期货弱势运行 昨日,A股整体表现弱势企稳,但期指市场却寒意未消。IF1606下跌22.2点或0.72%,收报3050.4点;对应沪深300指数微涨0.31%或9.64点至3075.98点;IC1606下跌88点或1.51%,收报5723.4点,对应中证500指数却微涨16.32点或0.28%;IH1606表现也弱于现货指数。

盘面上看,和现货指数红绿交替不同,沪深300和中证500期指全日几乎位于昨日结算价线之下震荡。“期货价格更能体现市场情绪,期指一直位于前结算价以下震荡,表明弱于现货,短期看空情绪仍未消散。”方正中期期货分析师彭博表示。中信期货投资咨询部副经理刘宾指出,昨日期指呈现分化,IH表现最强,IF次之,IC表现最弱,这与周一完全相反,说明板块间在快速轮动。“上述情况从持仓方面也有所体现,IF和IC分别减仓981手和601手,而IH仅减仓139手,说明IF和IC资金撤离明显,从而导致IF和IC惯性偏弱;但市场上板块轮动速度很快,周二IH表现强,主要是股票市场上三大金融板块强劲带动,但从最近半年多走势来看,三大金融板块很少持续强势,金融板块一般是对下跌势头起到缓冲作用,一旦市场出现反弹则小盘股更耀眼,所以周二的分化不一定具备持续性,也就是说中证500未必持续弱于IF和IH。

”刘宾说。七翻身可期 3月以来,股指期货基本位于区间震荡之中,为何会出现这样上下两难局面?刘宾认为,背后逻辑可能在于:投资者对全球经济形势的分歧较大,中国经济数据短线转暖和美联储延后加息为市场提供做多动能,但对于中国中期经济仍较谨慎的预期以及美联储再度加息只是时间问题形成内外两重压力,所以多空因素纠结的情况下,市场就迷失了方向。经过长期调整之后,彭博表示其中长线看好股市,尤其是中国股市的基本结构正在发生根本性变化,注册制的推行将长期改变市场结构,使优质股票受到追捧。

此外,流动性无忧加上房地产市场资金进一步撤出,都将为股市提供良好的资金环境。刘宾表示,从期指市场相关数据看,市场观望情绪重,短线在等待6月重大事件落地,中线仍在等待中国经济形势进一步明朗。所以预计在近期重大事件逐步落地期间,市场呈现宽幅震荡的概率较大。6月过后,预计国内经济数据短期还不会太差,不排除股指期货走出先抑后扬行情。业内资深分析人士还表示,对于当前的利空和不确定因素,没必要过度悲观。首先,人民币汇率贬值预期始终处于引导调控之中,表明由此引发的系统性风险概率并不高;其次,英国退欧对英国自身、欧盟乃至全球都有极大的负面冲击,因此最终退欧的概率应该不高;此外,由于英国退欧公投尚未进行,预计本周美联储议息会议既不加息、也很难明确引导未来的加息预期。

在没有系统性风险的前提下,该人士建议可以继续保持逢低看多的操作逻辑。具体而言,在当前不确定性较多的背景下,可以采取多IH空IC操作。记者 王朱莹。

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