“双降”刺激沪指高开1.06% 券商股率权重股上攻


 发布时间:2020-10-24 13:13:35

沪指再度失守2200点关口,早盘后段一度翻红的深成指亦跳水跌绿。券商、保险及银行等金融股成砸盘主力,券商板块跌逾2%。传媒股纷纷下跌。创业板亦难独善其身,半日跳水跌逾1.6%。截至午间收盘,沪指报2192.20点,跌19.57点,跌幅0.88%,成交804.1亿元;深成指报8635.25点,跌32.52点,跌幅0.38%,成交842亿元。创业板指数报1392.21点,下跌1.67%。午间收盘时,行业板块多数下跌,传媒股领跌两市,网络游戏、手游、券商、影视动漫、交通设施、保险、有色金属、运输物流等板块跌幅靠前。互联金融板块涨幅居首,商业连锁、智能电网、农业、电力设备、旅游酒店等板块涨幅居前。两市有世纪星源、深赛格、南宁百货、苏常柴A、岳阳林纸等近30只非ST股涨停,三泰电子、深深房A、青岛海尔、亿纬锂能、东方创业、友谊股份、同花顺等涨幅居前,天舟文化跌停,远东股份、华谊嘉信、江苏宏宝、光线传媒、华策影视、中青宝、华录百纳、拓维信息、等跌幅居前。(中新网证券频道)。

国债期货全线大涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.72%,5年期主力合约涨0.93%,2年期主力合约涨0.50%, 其中2年期国债期货全部合约涨停,5年期主力合约TF2006和TF2009合约午后触及涨停。根据中金所规则显示,2年期国债期货涨跌停限制为 1.20%,10年期国债期货涨跌停限制为 市场流动性持续宽松,Shibor全线下行 中信明明:央行下调超额存款准备金利率 激励银行放贷 中国人民银行4月3日宣布,决定对中小银行定向降准1个百分点,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。多位专家表示,本次降准是今年以来第三次降准,体现逆周期调控逐渐发力。逾十年来首次下调超额存款准备金利率,旨在敦促银行加大对企业信贷投放力度。预计4月中期借贷便利(MLF)利率及贷款市场报价利率(LPR)报价将下行。中信明明表示,央行下调超额存款准备金利率,其实也是更加极致的去激励商业银行放贷的政策。

当然对于中国来说,超额存款准备金利利率在0.72%也保持了很久了,从08年到现在12年没有动过。这次央行下调也表明了央行进一步去激励商业银行支持实体经济,特别是中小企业,来应对疫情对实体经济冲击的政策。东方金诚:4月MLF利率及LPR报价有望恢复下行 东方金诚首席宏观分析师王青表示,考虑到3月30日央行7天期逆回购利率已下调20个基点,预计本月例行MLF操作招标利率也将下调相同幅度。这将带动4月20日一年期LPR报价恢复下行,估计下行幅度也将在20个基点。我们判断,主要针对居民房贷的5年期LPR报价也有可能下行10个基点,旨在稳定房地产市场运行,提振房地产投资增速。考虑到自去年8月新LPR改革以来,至今1年期LPR报价共下行26个基点,若本月能够实现20个基点的下行,则显示针对海外疫情可能给国内宏观经济带来的严重冲击,货币政策逆周期调节力度在显著加大。

沪指突破2000点后维持小幅震荡格局。电力、银行和白酒板块,以及石化双雄早段升势都对股指走高形成较强助推作用,白酒板块今日迎来罕见大涨,最多是4股涨停,多数涨幅超6%。电力板块中有3只涨停。创业板指数在早间崛起后,午后升势持续,最终涨幅接近2.7%。截至收盘,沪指报2019.11点,上涨21.42点,涨幅1.07%,成交779.8亿元;深成指报7319.29点,上涨102.27点,涨幅1.42%,成交956.3亿元。创业板指数报1436.86点,涨2.69%。收盘时行业板块多数上涨,白酒板块涨幅居首,通用航空、电力、网络安全、医疗器械、航天军工、银行等板块涨幅居前。

石墨烯、次新股等板块下跌。两市有顺发恒业、巨力索具、金种子酒、水井坊、奥康国际等30只左右非ST股涨停,恒天海龙、通源石油、泰胜风能、飞利信、誉衡药业、聚飞光电等涨幅靠前。金瑞矿业、申达股份、金轮股份跌停,工大首创、新国都、中航黑豹、华菱星马、廊坊发展、通达动力等跌幅靠前。(中新网证券频道)。

央行在决定对中小商业银行定向下调1个百分点的存款准备金率的同时,还决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。可以说,这是对3月31日国务院常务会议确定进一步强化对中小微企业金融支持措施的积极贯彻和执行,特别是央行12年来首次大幅度调整超额存款准备金利率,其逆周期调控意义非凡,影响深远。一提及超额存款准备金利率,人们非常容易将其与超额存款准备金率混淆。其实,两者虽只有一字之差但实际意思却差别很大。超额存款准备金率是指商业银行存在央行的超过法定存款准备金的那部分资金与存款总额的比率。超额存款准备金是金融机构自愿存放在央行、超出法定存款准备金的那部分资金,由银行自主支配,主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。而超额存款准备金利率,是央行对商业银行的超额存款准备金计付利息所执行的利率。从外国央行实践看,有的只对法定存款准备金计付利息,有的对所有存款准备金都不计付利息,但我国对所有存款准备金都计付利息,且利率相对较高。

比如长期以来,按照规定,法定存款准备金利率为1.62%。超额存款准备金利率自2008年从0.99%下调至0.72%后,就一直未做调整。此次央行在时隔12年后再降超额存款准备金利率,利率由0.72%下调至0.35%,大幅度调整37个BP,这就会令市场惊奇,央行为什么选择此时下调超额准备金利率? 按照央行的解读,此举重在推动银行提高资金使用效率,促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。实际情况也确实如此。超额准备金利率是商业银行把超额存准放在央行而得到的收益率,现在该利率下调实际是鼓励银行不要把钱都放在央行,也不要把央行释放的流动性囤积在自己手里,或淤积在货币市场上,应该把资金拿出去放贷,以支持实体经济,特别是在增加对中小微企业的信贷投放。除此之外,另一个值得注意的信息是,超额存款准备金利率还是中国“利率走廊”的下限。所谓“利率走廊”是指央行在以市场利率作为货币政策中介指标,并实施利率目标调控过程中,通过为政策利率设置其波动的上限与下限,保证其不会因外部冲击导致过度波动以造成宏观经济风险的货币政策调控机制。

这一机制运转过程中,市场利率在设置的上下限范围内由市场力量自发波动,犹如在一个“走廊”当中自由变化,因此而得名。“利率走廊”的一大作用就在于给市场以稳定的预期。考虑到此前政策利率体系中的7天期逆回购利率、MLF利率已有过2至3次调整,本次下调超额存款准备金利率在一定程度上体现了政策利率体系的联动性,有助于维护“利率走廊”的有序运行。而且,此次超额准备金利率的调整,意味着整个利率体系重心或将进入快速下行通道,并将牵引MLF、OMO等利率下调进而引导贷款端的LPR利率下调。这次调控采取定向降准加下调超额存款准备金利率的组合模式,定向降准释放法定存款准备金,意在压降商业银行负债成本,释放长期流动性。下调超额存款准备金利率影响超额存款准备金及商业银行保留资金的机会成本,鼓励商业银行加大实体经济信贷投放力度。并且,这次央行对中小银行定向降准,已是年内第三次降准。之前,央行在1月初和3月中旬的两次实施降准,其中第一次是普降0.5个百分点,第二次是针对大行股份行定向降准 0.5至1个百分点。

这次明确降准对象为中小银行,定向降准1个百分点,这将使政策惠及面进一步扩大,有利于银行释放长期资金,实现对中小微企业的“精准滴灌”。商业银行的超额存款准备金一般在1.3%到2.4%之间波动,总年度平均规模大约在2.5万亿元至3.8万亿元之间,虽然较近18万亿元的法定存款准备金体量小很多,但超额存准却构成了银行间短期流动性源泉,包括债券交易结算,同业拆借,质押回购其实都是不同银行之间超额存款准备金的变化。因此,这次调整超额存款准备金利率的意义还在于,在商业银行之间进行负担的再分配,支持中小银行。因为,大型商业银行、股份制银行、城市商业银行的风险承受能力各不相同,从拨备覆盖率的角度来看,三者的平均值分别是234.33%、192.97%和153.96%。整体来说,大行情况较好,股份制尚可,城市商业银行有待提升。在支持实体经济的大环境下,重新分配不同类型银行的压力很有必要。

资产负债表状况好的,多承担一些,差得就少承担一些。降低银行间的资金成本,有助于缓解中小行的资产负债表压力,促使其更好支持实体经济。(作者系中国人民银行郑州培训学院教授,银行业研究与诊断中心主任)。

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