上证综指连续反弹 AH溢价指数止步三连阳


 发布时间:2020-11-22 10:35:12

从今天举行的“2012中国公司治理指数”发布研讨会上获悉:我国上市公司治理整体水平呈上升趋势,2012年中国上市公司治理指数的均值为60.6,创出历史最高水平。但公司治理有效性偏低问题突出,需加快实现公司治理建设由合规性向有效性转变。根据东北财经大学校长、南开大学中国公司治理研究院院长李维安教授在研讨会上的报告,我国公司治理围绕规则、合规和问责进行的公司治理结构、机制建设使得治理合规性明显改善,表现为上市公司治理水平整体呈上升态势。自2003年以来,李维安所带领的科研团队已连续10年推出上市公司治理指数。今年在去年基础上继续上升,达到均值为60.6的历史最高水平。报告显示,我国上市公司治理受控股股东性质、行业、地区等因素影响明显。从控股股东性质看,民营控股公司治理指数超过国有控股公司;从行业分类看,金融、保险业公司治理指数仍然位居首位;从市场板块看,创业板公司治理指数均值最高,主板上市公司的治理指数均值最低。

李维安认为,“我国公司治理已在结构、机制建设上取得很大成绩,但治理的有效性问题值得引起重视。”例如中小股东权益保护指数均值仅为50.93;独立董事制度指数均值仅为59.97;经理层激励约束指数均值仅为46.85。其中,中小股东权益保护指数下降主要体现在现金股利支付上,现金股利支付率均值由去年的16.73%下降到今年的13.75%,未实施现金分红的上市公司占总样本比例从53.79%上升到68.26%。有关专家认为,以2002年证监会发布《上市公司治理准则》为起点,经历10年整治、倡导和督导,当前上市企业公司治理取得了较大进步,但不断改善和创新公司治理结构仍是长期任务。“公司治理是我国微观经济领域最重要的制度建设。”中国上市公司协会会长陈清泰表示,改善公司治理应当从两个方向努力,一是加强和改善对公司高管的监督,防止出现内部人控制;二是控股股东应当尊重《公司法》,受《公司法》约束。他特别提醒,当前股权结构的显著特点是“一股独大”,因此如何使大股东成为建立有效公司治理的积极力量至关重要。

记者周雷。

两会过后,大盘表现令人欣喜。本周二,沪深两市高开高走,沪指盘中一度上攻至3504.12点,创下了自2008年5月以来的新高。截至收盘,沪指报收于3502.85点,顽强地站上了3500点重要心理关口,两市成交量再破万亿元。对此,分析人士认为,近期资金面较为宽裕、政府稳增长态度明确、宏观调控空间较大、深改红利预期强烈等诸多因素,成为此轮“改革牛市”的催化剂。热点轮动全线飘红 两会前后,A股市场可谓“春暖花开”。从盘面上看,各板块的有序轮动取代了前期的“大象群舞”。无论是受益于国际油价下跌的航空板块和水运板块,还是得益于“一带一路”战略的钢铁及基建类个股,抑或是伴随创业创新热潮而兴起的基因测序、国产软件、电子商务等领域的股票,均有不错的涨幅。诸多概念个股轮番上涨所带来的“赚钱效应”,也为市场聚集了更多的人气。据中国证券登记结算有限公司的统计数据显示,最近一周沪深两市A股合计新开户数高达72.08万户,远高于每周24万户的历史均值。与此同时,A股周度账户活跃度也达到了近17%的阶段新高。

“总体上看,近期股市强势上攻源于市场流动性较为宽裕。在淘汰过剩产能的过程中,很多资金一时找不到理想的去处,而赴海外投资又面临诸多的不确定性,因此各路资金纷纷选择了投资A股市场。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉本报记者。稳增长牵来“改革牛” 除了资金面入场助推大盘之外,分析人士普遍认为,近期李克强总理一系列讲话及政府工作报告对经济工作的全面部署无疑提振了市场各方对中国经济稳健运行的信心和预期。“如果速度放缓影响了就业收入等,逼近合理区间的下限,我们会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时,加大定向调控的力度,来稳定市场的当前信心。我们这几年没有采取短期强刺激的政策,可以说运用政策的回旋余地还比较大,我们‘工具箱’里的工具还比较多。”李克强总理向市场交出了“实底”。如果说稳增长是A股市场的“定心丸”,那么持续深化改革则是“改革牛”的“牵牛绳”。基金经理Dhingra认为,中国正在调整自身经济结构,从资本依赖型向消费导向型经济增长模式转型。因此,他预计在医疗、清洁能源、互联网和消费股的拉动下,上证指数到年底可能突破4000点。

专家指出,平衡好“稳增长”和“调结构”的关系,确保经济运行处于合理区间,将为鼓励创业创新、转变政府职能、混合所有制、利率市场化、注册制等一系列深层改革赢得宝贵的时间和空间,从而不仅能缓解对经济下行的担忧,更提升了公众对“深改红利”的期待。“需要承认,目前我们在淘汰过剩产能过程中走得还比较艰难,如何度过这个阵痛期就关乎着未来股市能否获得实体经济的更强支持。”董登新称。未来或将宽幅震荡 在经济下行压力不减的情况下,“改革牛”能走多远?对此,市场机构大多持谨慎乐观的态度。渣打银行预计,由于沪港通促进资金流入境内市场,投资者已整体增加在中国股市的资产配置,预测中的尾部风险正在消失,2015年中国股票估值将会继续上升;中金公司则称,近期政府传递出政策宽松的基调,各项改革在2015年也将继续深化,因此,在维持全年看多的同时,也认为市场短期仍需消化前期累积的涨幅;海通证券分析认为,未来金融资产将成为居民财富增值的主力战场,对金融资产的需求将持续膨胀,股债双牛格局有望长期持续。“以目前的情况看,今年A股市场将保持宽幅震荡格局,起伏可能较大。

未来若A股能在一个适当的区间内走稳,则将更有利于‘长期牛市’、‘健康牛市’的成形。”董登新表示,我们有理由对中国的改革抱有自信,更有理由坚信中国经济将在“双引擎”的推动下行稳致远,但同时也必须理性地认识到这是一个长期的过程,不宜过度、过快地透支“深改红利”。对于后市操作,专家提醒广大投资者应在合理把握相关机会的同时注意防控风险。“目前创业板平均市盈率高达85倍,中小板平均市盈率也有50多倍,而主板上市公司估值尚较为合理。未来,投资者应更加关注上市公司本身经营的实际情况,理性操作。”董登新说。改革牛踏上新征程:做多情绪迸发 上涨空间再度打开 养老金入市破题在即 有望为A股注入9000亿元流动性 A股万亿成交回来了 沪综指爬到7年新高。

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