三条原则把握次新股机会


 发布时间:2021-01-24 07:30:50

A股走势不温不火,早盘沪指小幅上扬,测试2950点平台。盘面上,前期遭遇重挫的次新股“回魂”,板块半日涨近3%,霸居涨幅榜首。有色、银行、钢铁、煤炭、房地产等权重板块小幅上扬,支撑大盘重心平稳。截至午间收盘,上证综指报收2935.20点,涨幅0.19%,成交966.2亿元;深成指报收10490.6点,涨幅0.01%,成交2045亿元;创业板指报收2219.02点,跌幅0.39%,成交699.5亿元。

今年以来很多投资者对A股市场的走势越来越看不懂,代表传统产业的大盘蓝筹股和以创业板为代表的新兴产业指数的剪刀差越来越大,且仍没有明显收敛的迹象。我们习惯了的板块轮动和风格切换始终没有出现。越来越多的人开始跳出传统的研究框架,从我国经济所处的大的周期位置上对这一现象作重新审视。在经济转型的时代背景下,我们的选股逻辑、方法论应随之发生根本性变化。“未来的投资需更多聚焦于个股研究层面。”交银施罗德基金经理王少成表示。在他看来,今年A股市场的不寻常表现,实际上是后危机时代A股市场呈现的颠覆性表现的延续,而颠覆的逻辑源自于宏观经济环境的变化。他判断,当前中国已步入全面的经济结构转型期,以当下中国经济增长驱动力来看,资本投入已经无法提供持续的动能(边际资产投入产出持续下滑),如要增长动力只能来自全要素生产率的提升。“在新的经济环境下,以往根据宏观政策周期做大类资产配置的超额收益在下降。”王少成认为。

从投资方法论的角度,单纯依靠“自上而下”的投资打法获取超额收益空间正在变小,“自下而上”投资方法论的重要性正日益提升。“在一个充满不确定性、很难把握周期性机会及趋势的经济时代,我们的选股逻辑也相应的产生根本性变化。”王少成强调说。必须把研究和投资的重点转向扎实的行业研究和个股分析上来。把资源和精力放在综观行业演进的规律和逻辑上,进行客观、深入并具备前瞻性的个股分析,必然是未来一个阶段价值投资的立足点。从目前来看,对成长股的选择集中在几个方面:首先,可以关注那些和经济周期相对隔离的、能独自成长的行业,再从中自下而上挑选一些行业龙头上市公司的投资机会。基于未来一段时间可能不会出现经济持续快速增长的判断,王少成提出可更多关注受经济周期波动影响相对较小、盈利性较确定、中长期产业附加值有望提升的行业的投资机会;此外,消费品升级相关行业也是成长股分布较多的领域,中国巨大的市场和消费潜力给了龙头企业在细分领域足够的发展空间;另外,通过个股的精深挖掘,那些在周期性行业中符合结构转型、产业升级、技术进步方向的成长性公司也有潜在的投资机会。

贾肖明。

刚刚结束披露的基金半年报显示,基金经理普遍青睐受益于政策扶持、估值回归的新兴产业,一股新兴产业的投资风潮正在国内外掀起。踏准新兴产业政策红利,国投瑞银新兴产业混合型基金的募集申请日前已获证监会批准,据悉该基金也是新兴产业主题基金中的首只混合基金,为投资人捕捉新兴产业投资机会。国投瑞银基金认为,目前新兴产业的投资机会主要来自于内外两重动力,其一今年以来A股市场呈现出价值回归的结构性行情,新兴产业板块经过前期调整之后,目前的估值水平已经趋于合理。国投瑞银新兴产业基金,也力求从新兴产业中全方位布局投资机会,精选个股深度挖掘新兴产业“第一桶金”。国投瑞银。

周二沪深股指小幅探底回升,截至收盘,沪指报2257.43点,涨幅0.78%,成交755.1亿元;深成指报9034.04点,涨幅0.39%,成交685.6亿元。沪深两市双双高开后在银行和酿酒板块带动下跳水,回补了去年底的跳空缺口,盘中再创调整新低。临近午盘,券商板块集体发力,沪指翻红。午后,地产、水泥等城镇化概念股接力,银行股也一起走高,推动沪指上行,创业板则继续下跌。盘面总体看,重组股和低价股表现较好,石墨烯概念受政策刺激领涨两市,两市成交量较前一日略有缩小。长城久利拟任基金经理史彦刚认为,今年两会期间释放出的三大行情信号,一是市场无新主线,还是靠原有的金融股为首的大权重股模式,经济基本面没有利好支撑,无法支撑行情走高;二是逼空动力严重不足,市场不仅没有走出中长阳,反而形成了长上阴线,这在暗示行情的走势;三是操作难度加大,两会周期结束,题材股和前期大涨股必须要完成获利的派发,所以冲高的目的不是做多,而是派发。

今年宏观经济走势的判断是温和复苏。未来在基建投资和房地产投资的支撑下,宏观经济将会保持目前的复苏态势。今年股市的主要机会在消费和成长,以及周期性板块的阶段性机会。(记者 敖晓波)。

农银汇理策略精选股票基金拟任基金经理张惟认为,7月份是此轮通胀的阶段性高峰,预计“通胀缓降、经济缓升”的形势将在9月份明朗,第四季度开始到明年都会有较为明显的投资机会。不过,在震荡向上的市场环境中,投资机会必然是分散、较难捕捉的。张惟建议,采用多策略结合的方式进行投资,可以避免过度依赖单个策略所带来的巨大风险,降低业绩的波动性,以努力实现稳定收益。张惟表示,房地产板块以及消费板块未来蕴藏着较大 的投资机会,农银策略精选基金将着重看好这两大板块及其中相关个股。就房地产而言,目前该板块整体估值较低,并且业绩有支撑。

下半年一旦股市和房市销量出现双双攀升的局面,那么相关房地产股票,尤其是房地产行业中的龙头企业以及资金流良好的房地产股将面临较好的投资机会。而另一方面,随着四季度传统消费旺季的到来,名牌白酒、纺织服装等行业中的相关上市公司也将有所表现,消费股可作为长期的配置品种持续看好。上证。

次新股 原则 机会

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