瑞银证券:2014流动性吃紧 A股全年或先下后上


 发布时间:2021-05-07 00:56:41

证券类板块今日发力上攻,个股全部飘红。截至发稿前,板块整体上涨2.82%,招商证券、国元证券上涨逾4%,宏源证券、光大证券、海通证券、兴业证券、中信证券、国金证券纷纷涨超3%。两融标的证券再次扩编 有助稳定市场活跃交投 融资融券标的证券在原有基础上进一步扩编至500只。业内人士认为,此举为投资交易策略的设计、投资产品的构建提供了基础,将在促进证券市场创新、降低市场波动性、鼓励机构投资者等参与、提高市场流通性、活跃交投等方面给市场带来积极影响。根据沪深交易所25日分别发布的《关于调整融资融券标的证券范围的通知》和《关于调整融资融券标的股票范围的通知》,两市融资融券标的股票数量双双增加,沪市将由目前的180只增至300只,深市将由目前的98只增至200只。

华泰联合证券总裁 刘晓丹 □本报记者 于萍 由于IPO遇阻、壳资源下降,并购重组开始被市场广泛重视。在27日召开的中国并购合作联盟成立暨联盟首次论坛上,华泰联合证券总裁刘晓丹表示,产业成长或转型将成为未来并购的驱动力,并购活跃度将超过整体上市和借壳上市,资本市场将成为未来并购主战场。“在TMT、医药、节能环保以及消费领域将有很多并购机会,传统制造业也需要并购转型,但会滞后一些。”刘晓丹认为,与新兴产业相比,传统制造业的并购整合更难。因为这些行业处于困难阶段、缺乏新的增长点,管理团队也缺少对并购重组的足够理解。相比之下,TMT等新兴行业在PE/VC的催生下,对并购重组的理解更深,整合压力也较小。尽管传统行业最终也将走上并购重组的道路,但还需要时间积累。当前国家大力推进并购手段解决产能过剩问题,对此刘晓丹认为,对于一些经营特别困难、过剩十分严重的行业而言,由于产能效率低下、整合价值不高,企业缺乏进行并购重组的动力。

同时,周期性行业进行转型式并购的成功案例目前并不多。“比如,当前有很多其他行业的公司涌入手游行业,这种趋势并不看好。”刘晓丹直言。刘晓丹认为,随着资本市场的成熟,将逐步建立以并购驱动融资、以融资推动并购的模式,因此在审核制度、税收政策、激励制度上还需要进一步获得扶持。刘晓丹预计,目前资本市场以上市公司并购非上市公司为主,未来将向上市公司间的换股合并、上市公司私有化转变,地方政府推进的并购重组也将越来越多。

美国第三大股票交易所运营商巴兹全球市场公司(BATS Global Markets Inc)和第四大交易所运营商Direct Edge27日表示,双方同意合并。该交易完成后,将产生按股票交易量计算的美国第二大股票交易所运营商,仅次于纽约证券交易所的母公司纽约泛欧证券交易所集团。此次交易的具体内容预计将于2014年上半年公布,合并后的新企业将以“巴兹全球市场”名义经营。巴兹全球市场首席执行官拉特尔曼将保持原有职位,Direct Edge首席执行官奥布莱恩将被任命为董事长。此次交易需要得到美国证券交易委员会(SEC)的批准。拉特尔曼表示:“此次签订的协议是美国股票市场乃至全球其他市场的重要里程碑事件,两家创新型机构合并后将创建一个更具竞争性的市场,这将使所有投资者受益。” 奥布莱恩说:“从零售投资者到经纪自营商再到机构,Direct Edge与巴兹自创立起就一直致力于为这些多元化会员创造良好的交易体验。两家公司的强强联合将会进一步改善全球交易、处理市场数据和进入资本市场的方式。

” 合并后的企业将使用巴兹全球市场的专有技术,并将总部设在密苏里州堪萨斯市,还将在新泽西州泽西市、纽约和伦敦设立办事处。根据协议,巴兹全球市场和Direct Edge 在美国境内经营的四家股票交易所将继续运营。除上述市场外,巴兹全球市场还经营一个美国股票期权市场和欧洲最大的股票交易所 BATS Chi-X Europe。Direct Edge则计划在巴西里约热内卢开设主要交易巴西股票的电子股票交易所 Direct Edge Brazil。分析人士认为,合并后的新企业将会通过使用高速交易的技术,对纽约证券交易所和纳斯达克两大巨头的传统统治地位形成直接挑战。

昨日,曾预告上半年业绩下滑近九成的酒鬼酒(000799.SZ)如期发布了半年报。报告期内,公司实现营业收入3.80亿元,同比下滑59.15%;归属于上市公司股东的净利润3072万元,同比下滑88.24%。其中扣除非经常性损益后的净利润为0.22亿元,同比下降91.3%。市场分析师认为,行业收缩和品牌修复是公司收入和盈利下滑的主要原因。品牌之殇影响仍延续 酒鬼酒中报称,营业收入比去年同期降低是因为受市场影响销量同比大幅下降所致。酒鬼酒在去年年底被曝出塑化剂超标2.6倍后,酒鬼酒业绩开始出现断崖式下跌。

此后,酒鬼酒负面消息缠身,其间其经销商开始出现退货风波。加之今年中央的“禁酒令”以及各地对违规三公消费的查处,酒类市场环境的“变脸”使得酒鬼酒的市场修复步履维艰,当然整个白酒行业整体也遭遇寒流侵袭。公开数据显示,公司2013年一季度实现营业收入1.98亿元,同比下降62.34%;实现归属于上市公司股东净利润1010.91万元,同比下降91.51%。其如今似乎依然未能走出阴霾,中报业绩继续“泛绿”,只是在下滑幅度上有所收窄。销售恶化资金难回笼 另外,中报显示,公司经营活动现金流净额-3.46亿元,同比下滑214%,主要是报告期内销售回款同比大幅减少所致。

来自瑞银证券的研报指出,上半年公司经营活动现金净流出3.5亿元,同比上期净流入3.0亿元大幅下滑。销售现金流入(1.5亿元)已经低于购买现金支出(1.3亿)和工资支出(0.9亿)之和。“我们估计内参系列酒收入超过1亿元,同比降幅约40%,在湖南省仍有一定需求,而酒鬼和湘泉系列市场压力较大,预计公司上半年推出的200多元/瓶酒鬼老坛和低端彩陶湘泉等新品前景也不容乐观。” 异地扩厂前景不乐观 记者了解到,酒鬼酒在河南建设的自动化调酒系统和6条灌装线目前都已调试完毕。但面对白酒消费降温市场“消化力”减弱的大环境,仅靠产能的片面提升显然并不能给业绩注入“正能量”。

瑞银证券认为,面对行业内电商推动的全国化和品牌收缩趋势,公司异地建厂前景并不乐观,或将冲淡酒鬼酒的湘西文化属性,可能不利于公司品牌修复。为此,瑞银证券对该股维持卖出评级,目标价12元。(记者/周照)。

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